摘 要
随着社会主义市场经济的不断发展，财务报表对于企业的重要作用也越发凸显，它标志着企业生产经营在一定时期内的情况。财务报表分析，同时也是我们了解企业价值的一种重要途径。一份完善的财务报表，可以使投资者通过分析财务报表，来对目标企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力进行合理评价，从而做出理性的投资。也能够使企业负责人，通过财务报表分析针对企业相关的资源配置情况，经营决策来进行及时的调整和部署。本文主要介绍了SM服装有限公司财务状况存在的问题并制定一系列的措施，以期改善该公司的财务状况。
关键词：SM；财务状况；财务分析
ABSTRACT
With the continuous development of the socialist market economy, the important role of financial statements for enterprises has become more and more prominent, which marks the production and operation of enterprises in a certain period of time. Financial statement analysis is also an important way for us to understand the value of enterprises. A complete financial statement can enable investors to make a rational investment by analyzing the financial statement to make a reasonable evaluation of the profitability, solvency, operating ability and development ability of the target company. It can also enable the person in charge of the enterprise to make timely adjustments and deployments through the analysis of financial statements for the allocation of resources related to the enterprise and business decisions. This article mainly introduces the problems existing in the financial situation of Zhejiang Semir Garment Co., Ltd. and formulates a series of measures to improve the company’s financial situation.
Key words：SM; Financial position; Financial analysis
前言
在当前的国际社会中，由于国际社会的发展，国际社会正在迅速地发展，而在国际上，一些传统产业的市场已经达到了饱和状态。中国不仅是世界上最大的服饰消费国，而且还是世界上最大的服饰生产国。在这个行业里，公司必须具备一定的竞争力，这样才能在不断加剧的竞争环境中，一直保持着自己的一席之地。公司的运营情况很好，未来的发展前景很好，这样就可以让投资人更加安心，从而降低公司的融资成本，从而提升公司的竞争优势。从公司的会计报告中，投资人可以迅速了解公司的经营状况。
财务报表分析的目的就是把报表里面的信息变成有用的信息，从而辅助公司的高管提高公司的运营水平和决策水平。该公司的会计报告，其功能是将 SM服装有限公司的业务变动以现金形式反映出来。财务报表的功能是向企业及时地、全面地、详尽地、全面地反映企业的财务状况。通过对 SM服装公司目前财务现状进行剖析，并对其产生的原因进行剖析，提出了切实可行的对策。
第1章 SM服饰有限公司简介
SM服饰有限公司成立于1996年，是一家专业从事男女成衣、装饰品、服饰配件、箱包、家居用品等产品的设计、生产、销售及品牌管理和连锁经营的企业。公司总部位于浙江省杭州市西湖区文一西路1818号，现有员工近2.5万人。
作为中国快时尚的代表品牌之一，SM服饰坚持“高品质、高品位、高服务”的品牌理念，立足国内市场同时积极向海外拓展业务，是国内外知名的时尚品牌之一。截至2021年初，SM在中国拥有2700多家门店，业务遍及全国各主要城市，并在东南亚、中东、欧洲、美洲等多个国家和地区设立了100多家门店。
SM的产品线涵盖男女成衣、运动服装、童装、内衣、鞋子、箱包、珠宝配饰和家居用品等多个领域，并逐步发展了“Sparkle love（初恋）”和“Masera”两个分支品牌。同时，SM还注重节能减排与可持续发展，积极推行环境保护、社会责任和健康新生活等企业社会责任项目。
自成立以来，SM一直致力于打造自己的品牌形象和推动企业的可持续发展。在这个过程中，SM积极推进品牌战略升级、业务开拓、技术创新以及人才培养等方面，不断提高自身的竞争力和市场占有率。2020年，SM企业总销售额达246亿元，位列中国服装行业上市公司销售额排行榜前五位。
目前，SM服饰有限公司是一家风格多样、产品线丰富、品质优良的时尚品牌企业。在市场竞争激烈的环境下，SM一直保持着对品质的执着追求，注重客户需求和社会责任，在市场发展和企业管理方面具有广阔的前景和深远的影响力。
第2章 SM服饰有限公司财务状况分析
在分析 SM服装有限公司的最近三年的财务报告中，对 SM服装有限公司的财务情况及经营结果进行了综合的分析与评价。在此基础上，结合公司的实际情况，提出了一套适合公司发展的投资方案。对于 SM服饰有限公司的管理者来说，通过最近三年的财务数据，能够对公司目前的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力等进行有效的分析，从而能够更好的应对可能存在的问题。
2.1 偿债能力分析
财务战略可以对公司的发展起到推动作用，而偿债能力指数是一个度量公司抵抗风险能力的指标，如果偿债能力指数较低，则意味着公司抵抗风险的能力很差，两者之间存在着正相关关系。
表2.1SM服饰偿债能力分析
| 项目 | 2020 | 2021 | 2022 |
| 流动比率(%) | 2.55 | 2.83 | 2.57 |
| 速动比率(%) | 1.55 | 1.80 | 2.07 |
| 现金比率(%) | 55.20 | 63.74 | 101.80 |
| 资产负债率(%) | 32.44 | 29.04 | 33.02 |
| 产权比率(%) | 40.80 | 33.89 | 43.11 |
从上表中我们可以看到，从2020年到2022年， SM的流动比率一直都在2%之上，而在这三年中，速动比率也一直都在1%之上，特别是在2022年，这个数字更是超过了2%。但是，由于 SM属于一家服装公司，因此，它的应收账款在公司的速动资产中占有很大的比重，因此，应该对应收账款的回收工作给予足够的关注，以免产生不良贷款，给公司带来损失。
SM的现金比率分别为：2020年55.20%、2021年63.74%、2022年101.80%，三年的数值都远远超过20%，这表明其偿还流动债务的能力比较强。但是2022年的现金比率迅速增长，也暴露出 SM的企业流动资产没有被正确使用，因此现金类资产盈利能力低，造成了企业机会成本上升。从2020年到2022年， SM的资产负债率在30%左右的区间内，在30%左右的区间内，一般情况下，适当的资产负债率应该在40%-60%之间比较适宜，而这三年的情况都在40%以下，数值越低，说明该公司的长期偿债能力就越强。然而，从以上的指标中也可以看出， SM的资产负债率过低，这对公司的发展、拓展市场、提高公司的活力和获得更高的收益都不利。SM的产权比率，分别是：2020年40.80%、2021年33.89%、2022年43.11%，企业的标准产权比率为50%，只要不超过100%，公司就有偿债能力，这三年都是低于标准的，这也说明了 SM的长期偿债能力很强，但这也证实了以上所说，低风险也意味着很难全面发展，从而获得更高的报酬。
综上所述， SM各项指标的数值都显示出了雄厚的偿债能力，对于一个企业而言，雄厚的偿债能力能够让企业规避债务风险，但也可以在保证基本偿债能力的基础上，进行多元化融资，充分发挥财务杠杆作用，帮助企业发展。
2.2 营运能力分析
运营能力是指企业的运营情况，即企业在运营中，筹集到资金后所能得到的收益，即资产的使用效率。
表2.2SM服饰资产周转分析
| 项目 | 2020 | 2021 | 2022 | |
| 应收账款周转率(次) | 9.32 | 9.85 | 9.04 | |
| 存货周转率(次) | 2.78 | 2.61 | 2.74 | |
| 固定资产周转率(次) | 9.99 | 8.95 | 6.71 | |
| 总资产周转率(次) | 1.04 | 1.17 | 0.90 | |
| 流动资产周转率(次) | 1.56 | 1.71 | 1.26 | |
| 流动资产周转天数(天) | 231.18 | 209.95 | 284.88 | |
从上表可以看出， SM的应收账款周转率（次）分别是2020年9.32、2021年9.85、2022年9.04，最近三年总体上没有太大的改变，通常情况下，将应收账款维持在15.2比较好，但是上述三年远远小于15.2，这说明了公司的应收账款收回比较缓慢。服装类行业的库存周转率（次）通常都会在3之上， SM的库存周转率（次）在2020年到2022年之间没有太大的变动，而且都在3以下，这表明公司的库存周转比较缓慢。
SM的固定资产周转率（次）从2020年到2022年，连续三年都在降低，这意味着固定资产的周转时间在延长。SM的总资产周转率（次）分别为：2020年1.04、2021年1.17、2022年0.90，这三种情况与 SM的流动资产周转率(次）的变化趋势一致，并且都在这三年中发生了很大的改变。 SM的移动资产周转量（天），三年中的周转天数都比较长，特别是2020-2022年受到疫情的影响，它的增长比较多，以上的数据一起验证了企业的资产使用度比较低。总而言之， SM的运营能力比较薄弱，还有很大的改进余地，因此，公司要加大对应收款项的回收力度，防止因为坏账而造成公司的损失，还要持续加快公司的资金周转率，只有如此，公司的资金才可以更好地被使用，从而帮助公司实现营收增长。
2.3 盈利能力分析
一个公司的经营模式与它的财务战略有着密切的联系，它的经营方式与一个公司的盈利能力有着直接的联系，与之相适应的程度越高，它的盈利能力就会越好。本文将会对 SM服饰有限公司的总资产利润类、成本费用利润率等指标展开具体的分析，从而对该公司在某一时期的盈利能力有所了解，并以此作为基础，找到该公司在经营过程中存在的问题。
表2.3SM服饰经营盈利能力分析
| 项目 | 2020 | 2021 | 2022 |
| 总资产利润率(%) | 10.15 | 9.23 | 4.63 |
| 成本费用利润率(%) | 18.01 | 13.14 | 8.18 |
| 营业利润率(%) | 13.23 | 11.13 | 7.27 |
| 销售净利率(%) | 10.70 | 7.93 | 5.22 |
| 净资产收益率(%) | 15.20 | 13.17 | 7.02 |
由上表可以看出，在2020年和2021年， SM公司的总资产利润率没有太大的改变，这意味着，在盈利能力方面， SM公司的总资产利润率变化很少，而在2022年，由于疫情的原因， SM公司的总资产利润率有了很大的降低。SM的成本费用利润率分别为：2020年为18.01%、2021年为13.14%、2022年为8.18%。从以上数据可以看出， SM在过去三年中，在过去三年中，其成本费用利润率出现了下降的趋势。通过对公司现状的理解，得出原因是因为2021年公司并购其它公司的费用提高，以及2022年的疫情对公司的利润造成的降低。
SM的营业利润率分别为：2020年为13.23%、2021年为11.13%、2022年为7.27%。根据以上的数字可以看出，这三个年份的数字都有下降的趋势，而且都是比较低的，这就意味着，公司的商品销售能够为公司带来的营业利润一年比一年小，而公司的营业成本也比较高。SMM的净收入，从2020至2022年有下滑的趋势，表明公司的净收入有所降低。通常情况下，当一个公司的净利润收益率超过15%时，就表明该公司的经营状况良好。但是， SM公司的净利润收益率只有2020年超过15%，其余两年都在不断下降，这就表明该公司的投资收益相对较低。
综合上述，与总体指标表现出下滑的态势相联系，表明公司的赢利性有所降低。对投资者的投资收益、债权人本息的回收、经营者及各层级员工的工资福利水平以及职业发展空间产生了直接的影响。因此，企业要懂得对成本进行有效的控制，降低成本支出，对企业治理结构进行优化。
2.4 SM服饰成长能力分析
表2.3SM服饰成长能力分析
| 项目 | 2020 | 2021 | 2022 |
| 主营业务收入增长率(%) | 30.71 | 23.01 | -21.37 |
| 净利润增长率(%) | 48.75 | -8.78 | -48.21 |
| 净资产增长率(%) | 10.63 | 5.38 | -2.49 |
| 总资产增长率(%) | 21.44 | 0.32 | 3.30 |
从表2.4中我们可以看到， SM的主营业务收入增长率分别为：2020年30.71%、2021年23.01%、2022年-21.37%。可以看到，这些数据都是在不断地下降，这意味着 SM产品的增长势头在不断地减弱。当然，在2022年，会有一个断崖式的下跌，这是因为其主营业务的减少，再加上疫情的特殊时期。在2020到2022年这三年中， SM公司的净利润增速出现了明显的下滑，这是因为它的净利润相对较少，从而造成了公司的净利润增速为负。
通常情况下，超过8%的净利润增速表示该公司的发展比较好， SM的净利润增速分别为：2020年为10.63%、2021年为5.38%、2022年为-2.49%。在2020年，该公司的发展能力和发展速度都比较好，但是从2021年就开始，该公司的净利润就会下降。SM的总资产增速，在2020年，它的资产规模迅速扩大，因此，它的总资产增速比较高，但是在后两年，公司的发展动力有所减弱，后两年的总资产增速比较慢，
综合以上几个方面的资料，综合以上几个方面的资料，可以看出其发展势头有所减弱，且其发展的后劲不足。发展能力在企业的成长中起到了关键作用，发展能力的缺乏将会对投资者的信心产生影响，从而削弱公司的凝聚力，因此要懂得如何去把握发展机会，帮助公司成长。
第3章 SM服饰有限公司财务现状存在的不足
目前，除了偿债能力之外， SM服饰有限公司还存在着运营能力、盈利能力、发展能力等方面的问题。目前， SM服饰有限公司的经营能力、利润能力、发展能力都比较薄弱。目前，对外部市场的分析还比较落后，管理体系架构与企业发展相比，存在着一定的差距，这些方面的缺陷都会导致企业很难实现长期有效的发展。从整体上来看，目前的财政问题主要有：
3.1 营运能力不足，资产周转较慢
作为一个在2011年后才开始公开发行的企业，为了避免资源的白白浪费，除了募集到的资本之外，还有更多的事情要做。企业在外部的投资份额偏低，在一方面导致 SM服饰失去了投资收益，在另一方面对企业自身发展产业结构调整、稳固行业地位等方面带来了负面的影响。因为 SM服饰集中在内部投资，导致在内部投资中，应收账款和存货的投资数量持续增长，虽然在其他方面的资产的投资也在增长，但其资金的占有量和变化率都比较低。所以， SM公司是一个面对全国人民的服饰销售公司，为了满足现代市场的消费需求，它的产品必须快速更新以适应市场。假如企业的产品销售链有问题，就会导致存货增加，产品积压，进而导致周转率降低，进而导致应收账款呈增加的态势，这种情况下，就会导致公司的应收账款回收率降低，严重时还会产生坏账。同时，企业的投资总量并未下降，对固定资产和无形资产的投资使资金不能快速变现，从而造成企业可支配的现金也会不断下降。
3.2盈利能力下降，成本费用相对较高
3.2.1企业迅速扩张增加成本
与2020年相比，2021年的运营成本更高，这是因为2021年度的销售费用和行政费用比2020年的增幅更大，而销售费用的增加是因为随着公司的发展，员工工资、租赁费、广告宣传费、运杂费、服务费等的增加，同时也是由于本次合并法国 KIDILIZ集团的一整年所造成的。业务支出的增长，主要是由于公司引进了大量的高素质的人才，提高了对职工的补偿，同时也是由于公司与法国基德利兹集团的并购。因为才与法国基迪利斯公司进行了并购，在经营比较杂乱的情况下，再加上人力费用的上涨，公司本着“员工第一”的原则，在加大经营规模的情况下，继续为职工提供最好的福利，因此，公司的开支一直在增长。迅速的扩展，导致了在短期之内，公司还不具有充足的管理能力和技术支持，无法对一个如此巨大的集团进行有效的控制。因此，公司可以将扩展的步伐暂时放缓，与此同时，让新进入的员工能够迅速地融入到公司的工作中，做好公司内部各个部门之间的互动工作，提升公司的内部管理效率，对公司的内部管理机制进行优化。最后，停下工作，对自己的发展过程进行反思，对以前的那些决策进行合理的反思，对以前的那些决策是对的，那些决策没有得到应有的结果，最后，在此过程中，对公司的发展进行总结，并根据自己的实际情况，制定出一套适用于目前阶段发展的方式和方法。
3.2.2管理架构相对滞后增加成本
SM在企业规模的上升过程中，对其进行了加强，并对其进行了有效的控制。在公司刚上市的时候，可能存在着一些不理智的行为，从而造成了公司的一些数据的大幅下滑。这是由于公司当初的盲目扩张所造成的潜在危害，因此，各项数据都有了异常。规模扩大可以带来合理的营收增加，但公司的净利润不一定会与去年同期相比增加。当企业经营利润下滑时，其成长率降幅小于净利润增幅降幅，其原因在于企业经营成本、支出及经营效益的降低。
3.3 发展能力变弱，缺乏品牌优势
SM在最近三年中，其主营业务收入增长率、净利润增长率、净资产增长率、总资产率都出现了下滑。尽管在2022年受到了疫情的冲击，但是从总体上来看， SM的可持续高质量发展能力还需要进一步提升。这主要是因为 SM所瞄准的消费者群体以年轻人和儿童为主体，它主要做的是休闲品牌和儿童服装。现在的年青人都是追求时尚，追求与众不同的个人，他们不会只喜欢一种产品，他们会根据不同的流行元素，对自己的偏好进行变化，最终实现自己想要的时尚。他们是顾客，他们的需求点一直在发生着变化，因此，企业就应该紧追不舍，不断调整自己的款式。目前，休闲服装在市场中占有很高的比重，但是，服装企业所推出的休闲服装大多是款式相同，这就导致了市场竞争的激烈。 SM公司也有所生产的服装款式单一的问题，因此，在企业扩展发展的过程中，也要努力的塑造自己的品牌优势。
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